每经记者：王琳 每经编辑：陈俊杰

全面注册制来临，更多企业拥有机会步入资本市场，与投资者共享发展机遇。而对许多公司而言，A股IPO的闯关之旅也并非都是坦途。《每日经济新闻》记者以周为单位，对上周IPO过会、被否及新增获受理企业进行梳理，对企业价值进行辨析，同时观瞻IPO市场节奏、政策动向等，以飨读者。

(资料图)

上周（6月12日至6月18日，下同），A股市场总共有13家公司被安排首发上会，其中11家过会，建发致新和巍华新材被暂缓表决，IPO周过会率也因此下降至84.62%。

11家过会企业中，计划募资额高达650亿元的先正达，是全球领先的农业科技创新企业，其上市也有望创造近13年来A股市场最大的IPO项目。

本周（6月19日至6月25日，下同），A股市场将迎来11家公司首发上会，其中，润本股份曾签署《股东协议》，其外部投资人股东享有包括一票否决权、优先购买权、共同出售权等特殊股东权利，润本股份也因此被交易所质疑公司控制权是否稳定，公司能否过会值得观察。

A股市场本周还将迎来5家公司首发上市申购，其中芯动联科的高性能MEMS惯性传感器的核心性能指标达到国际先进水平，并已在国内高端工业、无人系统和高可靠领域实现了规模化应用，值得投资者关注。

红榜：上周“13过11” 先正达有望创13年A股最大IPO项目

上周，A股有13家公司迎来上会，包括来自创业板的渡远户外、建发致新等5家公司，上证主板的先正达等3家公司，科创板的中研股份等3家公司，北交所的博迅生物和华洋赛车。其中建发致新和巍华新材被暂缓表决，其余11家公司成功过会。

成立于2019年的先正达，由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，是全球领先的农业科技创新企业，主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售，同时从事现代农业服务。

具体来看，按照招股书，2021年先正达在全球植保行业市占率排名第一、种子行业排名第三、在数字农业领域处于领先地位；在中国植保行业市占率排名第一、种子行业排名第一、作物营养行业排名第一。

从业绩情况来看，2020年至2022年各年度，先正达的营业收入分别为1587.79亿元、1817.51亿元和2248.45亿元，扣非后归母净利润分别为33.23亿元、55.18亿元和76.85亿元，处于快速增长阶段。不过，先正达的毛利率分别为33.79%、33.35%和32.57%，存在略微下降的情况。

值得一提的是，此次先正达IPO计划募资金额达650亿元，有望成为2010年农业银行（SH601288，股价3.58元，市值1.25万亿元）之后A股最大的IPO项目。

黄榜：应收账款占资产总额比例超五成 水韵环保主动撤回IPO项目

上周，总共有6家公司入列“黄榜”，除了上会被暂缓表决的建发致新和巍华新材外，还有主动撤回IPO项目的吉威空间、深圳安科、水韵环保和原轼新材。

上述6家公司中，拟上市深证主板的水韵环保主要从事以生物生态修复技术开展的水环境治理和运维业务。

从业绩表现来看，2019年至2022年上半年，水韵环保的营业收入分别为2.41亿元、2.19亿元、3.80亿元和1.75亿元，扣非后归母净利润分别为4352万元、3230.15万元、6695.62万元和2111.02万元。水韵环保将公司2020年业绩下滑的原因归于当年新冠疫情和7月长江流域汛情的影响。

与此同时，记者注意到，水韵环保的业务仍旧主要集中在安徽省。2019年至2022年上半年，水韵环保于安徽的收入占当期营业收入的比例分别高达99.31%、89.91%、92.67%和93.01%，其中来自芜湖地区的营业收入占比分别为57.60%、64.21%及75.79%和74.11%。

此外，截至2022年上半年末，水韵环保的应收账款余额为3.31亿元，占公司资产总额6.27亿元的比例高达52.79%。

本周11家公司上会 润本股份与外部投资人签“一票否决权”协议

本周，A股市场有11家公司迎来首发上会，分别为来自上证主板的润本股份等4家公司，北交所的力王股份等3家公司，创业板的科峰股份和长联科技2家公司，深证主板的腾达股份，以及科创板的佳驰科技。

上述11家公司中，佳驰科技是一家电磁功能材料与结构（EMMS）供应商。按照此前交易所问询函，佳驰科技现有专利32项，与公开检索数量不一致。同时，佳驰科技董监高、核心技术人员多有在电子科大求学和任职经历，实控人邓龙江曾任电子科大校长助理（目前仍在学校任职），该公司还从电子科大受让了8项专利，转让价款仅330万元，与电子科大共同所有专利1项。佳驰科技因此被质疑是否具有独立研发能力。

润本股份主要从事驱蚊类、个人护理类产品的研发、生产和销售，目前已形成驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大核心产品系列。

根据招股书和公开信息，润本股份在2021年3月以及2022年11月全体股东签订新旧《股东协议》，润本股份外部投资人股东享有包括一票否决权、优先购买权、共同出售权等特殊股东权利，该等特殊权利在IPO被受理时终止，但在IPO失败后将自动恢复。其中，高瓴资本针对润本股份股东大会八项重大事项、董事会十二项重大事项还享受“一票否决权”。尽管润本股份表示这不会导致公司控制权发生变化，但交易所在问询函中仍旧要求润本股份说明上述“一票否决权”对公司控制权的影响，并提供充分依据和理由。

科峰股份主要从事纺织印染助剂、纳米液体分散染料及其他有机硅产品的研发、生产、销售。从业绩情况来看，2019年至2022年各年度，科峰股份的营业收入分别为2.84亿元、3.14亿元、5.19亿元和4.40亿元，扣非后归母净利润分别为4047.63万元、3873.86万元、7074.37万元和6103.07万元，存在一定的业绩波动情况。

与此同时，在应收款项方面，截至2022年末，科峰股份的应收账款、应收票据和应收款项融资金额分别为1.59亿元、0.94亿元和0.25亿元，总共占公司资产总额5.85亿元的近5成。

腾达科技主要从事不锈钢紧固件产品的研发、生产与销售业务，公司主营业务收入以外销为主，2020年至2022年各年度，外销收入占主营业务收入的比例分别为73.97%、77.66%和82.49%。

根据招股书，腾达科技实控人、董事长陈佩君曾被以浙江腾龙精线有限公司董事长的身份协助调查东北特殊钢集团有限责任公司原总经理刘伟受贿案件，本溪市溪湖区监察委在2022年5月对陈佩君作出批评教育的最终处理意见。

此外，陈佩君还曾向徐行军、沈基逵、杨金道、刘剑波、陈旭东提供借款用于出资设立两个持股平台合伙企业，腾达科技也因此被交易所多次追问是否存在股份代持情况。

5家公司本周迎来申购 国内领先的MEMS惯性传感器企业价值几何？

上周，新股市场有4家公司迎来首发上市，全部来自创业板，分别为C恒勃（SZ301225，股价45.75元，市值47.30亿元）、C飞沃（SZ301232，股价71.81元，市值38.55亿元）、C康力源（SZ301287，股价47.48元，市值31.65亿元）和南王科技（SZ301355，股价19.56元，市值38.16亿元）。上述4家公司中，C恒勃录得了上市首日最高涨幅，收涨28.30%，但C飞沃在上市首日收跌4%。

与此同时，上周还有泰盈科技、信芯微等17家公司IPO被受理。其中，泰盈科技是中国领先的业务流程外包服务提供商，专注于为企业提供数字中后台运营管理服务。根据相关行业咨询报告，以2021年数字中后台外包服务解决方案收入计，泰盈科技以约19.0亿的收入规模，在中国市场排名行业第一，其大客户主要为阿里巴巴、中信银行、中国移动、招商银行、蚂蚁集团等明星企业。

值得一提的是，泰盈科技曾在2015年登陆了美国纳斯达克主板市场，但后续在2021年进行了私有化退市。

而在本周，A股市场金杨股份、芯动联科等5家公司将迎来申购。

拟上市科创板的芯动联科，主要从事高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售，主要产品为高性能MEMS惯性传感器，包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计。

招股书显示，在研发水平方面，2020年至2022年各年度，芯动联科的研发投入占营业收入的比例分别为23.96%、24.39%和24.57%，其董事兼核心技术人员也曾在应用材料中国有限公司、德州仪器等知名企业任职。

在产品竞争力方面，芯动联科的高性能MEMS惯性传感器的核心性能指标达到国际先进水平，并已在国内高端工业、无人系统和高可靠领域实现了规模化应用。

从业绩表现来看，2020年至2022年各年度，芯动联科的营业收入分别为1.09亿元、1.66亿元和2.27亿元，扣非后归母净利润分别为4443.83万元、7266.49万元和1.07亿元，在报告期内处于持续增长状态。

从行业竞争情况来看，目前少数国际巨头企业占据了全球MEMS惯性传感器市场的主导地位，市场集中度较高；国内从事高性能MEMS 惯性传感器研发及应用的单位则主要为央企集团和科研院所，目前已实现产业化应用的单位主要包括美泰科技等。

燕之屋再度冲击港股IPO

上周，港交所披露了厦门燕之屋生物工程股份有限公司（以下简称燕之屋）的招股书，这也已是该公司第四次冲击IPO。

根据招股书，弗若斯特沙利文报告显示，2020年至2022年，燕之屋是全球零售额最大的燕窝产品公司，2022年全球市占率达到4.1%。

从业绩情况来看，2020至2022年各年度，燕之屋实现收入分别为13.01亿元、15.07亿元、17.3亿元，年复合增长率为15.3%；净利润分别为1.23亿元、1.72亿元和2.06亿元，年复合增长率约为29.2%。

每日经济新闻