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重磅！MLF超预期“降息”！

2023-08-15 13:17:53 来源：央行网站值得注意的是，此次7天期逆回购操作利率为1.8%，较前值下降10个基点；MLF操作利率为2.5%，较前值下降15个基点。" /> var __IsBeforeLoad = false; var __WAPURL = "https://wap.eastmoney.com/a/202308152813010591.html"; var _NewsId = '202308152813010591'; var _us_zixun_Id = '202308152813010591'; var _HideAdID = "202211302575026175,202211302575032853,202211302575017963,202212012576416386"; var _CMSHJ = 'prod'; var __KHWZ = "主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>";//主动插入的开户文字 var __KHLJ = '　　' + __KHWZ + ''; if(_HideAdID.indexOf(_NewsId) >= 0){//不显示广告 __KHWZ = ""; __KHLJ = ""; } var _YM = 'finance'; var _NewsTag = ''; var _ISComment = true; function getQueryString(name) { var reg = new RegExp("(^|&)" + name + "=([^&]*)(&|$)", "i"); var r = window.location.search.substr(1).match(reg); if (r != null) return unescape(r[2]); return null; } function isMobile() { try { if(getQueryString("has_jump_to_web") == "true"){ return false;//需要展示web，不做后面的wap端验证 } } catch (err) { } var ua = navigator.userAgent.toLowerCase(); var res = false; var ipad = ua.match(/(ipad).*os\s([\d_]+)/), isIphone = !ipad && ua.match(/(iphone)/), isAndroid = ua.match(/(android)/) && ua.match(/(mobile)/), isMobile = isIphone || isAndroid; if (isMobile) { res = true; } else { res = false; } return res; } if (isMobile()) { location.href = __WAPURL; } .hotbox .hotnewsbox {width: calc(100% - 80px) !important;}.emshare2020_weixin_popup {display: none !important;} 财经焦点股票新股期指期权行情数据全球美股港股期货外汇银行基金理财债券直播股吧基金吧博客财富号搜索

本报记者刘琪

又降了！

(资料图片)

为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，8月15日，中国人民银行（下称“央行”）开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，充分满足了金融机构需求。

图片来源：央行网站

值得注意的是，此次7天期逆回购操作利率为1.8%，较前值下降10个基点；MLF操作利率为2.5%，较前值下降15个基点。这也是继6月份MLF、7天逆回购操作利率分别下调10个基点后，央行再度“降息”。

对于三个月内两度“降息”，民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时认为，这主要源于经济修复的内生动力还不强、有效需求仍不足，亟需通过降息等政策加快协同发力以强化逆周期调节，提信心、稳预期、稳增长。近期公布的宏观和金融数据弱于预期，尤其是7月份社融口径下的人民币贷款仅增加364亿元，同比大幅少增3892亿元，创下有统计数据以来的新低，表明实体融资需求明显偏弱，需要通过降息来降低私人部门资产负债表衰退、风险偏好下降的风险，全力支持实体经济。

“同时，当前企业盈利状况下滑，企业中长期贷款拐点将至，支撑力度边际下滑，居民端信用整体收缩，政府债务付息压力不断加大，降成本、扩投资和促消费仍为重要任务。”温彬表示，通过降息，可以带动货币市场、债券市场，尤其是中长期信贷市场利率的下降，进而有助于实体经济融资成本的进一步下行，达到为企业降成本和促进稳就业、助力稳投资和激发民间投资内生动能，以及加强财政与货币政策配合、增强政府债务可持续性的目的，为后续国内经济的稳固回升创造良好的货币金融环境。

在东方金诚首席宏观分析师王青看来，本次时隔两个月再度“降息”，且MLF利率下调幅度达到0.15个百分点，大幅超出市场普遍预期，意味着货币政策稳增长力度显著加大。此次政策利率体系内的非对称“降息”，背后或与政策面当前着力引导实体经济融资成本下行，同时抑制资金在货币市场空转套利有关。

从操作量来看，本月MLF到期量为4000亿元，而当日逆回购到期量为60亿元，故央行实现净投放1990亿元。

温彬认为，本月MLF小幅超量续作、7天逆回购大幅加量投放，主要用于对冲短期税期高峰影响，但因当前资金面整体延续宽松、资金利率低于政策利率中枢运行、市场杠杆率高企、银行对MLF续作的需求降低等影响，MLF大量超额续作的必要性不强。

“8月份MLF小幅加量续作后，接下来降准落地的可能性上升。”王青表示，MLF操作和降准都能补充银行体系中长期流动性，后者还能降低银行资金成本，释放较为明显的稳增长信号。综合考虑三季度信贷投放力度加大、地方债发行量上升带来的资金需求，以及提振市场信心的需要，接下来在MLF持续加量续作的同时，三季度有可能实施年内第二次全面降准。

基于MLF利率的锚定作用，业内普遍预计本月LPR也将下调。温彬表示，在8月份MLF利率再度下调带动下，本月LPR预计将跟随下调，1年期、5年期以上LPR或分别调降10个基点、15个基点。

王青认为，8月份MLF操作利率下调，当月LPR也会跟进调整。考虑到当前楼市运行状态，8月份5年期以上LPR更大幅度下调的可能性较高，预计8月份5年期以上LPR下调幅度可能会达到0.2个百分点至0.25个百分点，1年期LPR报价有可能下调0.1个百分点。这将带动新发放居民房贷利率较快下行，释放更为明确的稳楼市信号，扭转市场预期，推动房地产行业尽快实现软着陆。这对下半年稳增长和防风险都具有重要意义。

（文章来源：证券日报）

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